から揚げの下味に「焼肉のタレ」って使ったことありますか？ もし知らなかったら、今度ぜひ試してみてください！にんにくや生姜などの香りが最初から絶妙にブレンドされているので、手間要らずでめちゃくちゃ便利なんです。
そんな、日本の食卓を支える「焼肉のタレ界のキング」といえば【2819】エバラ食品工業。 誰もが知っている超有名企業ですが、実は今、低PBR（0.72倍）で放置されているのをご存知でしょうか？ 「えっ、なんでやねん？」と思いますよね。ひょっとして食品業界って、全体的に低PBRの企業が多いのでしょうか？
今回は、調べれば調べるほどその「完璧すぎるビジネスの仕組み」にうっとりしてしまった、エバラ食品工業の魅力に迫ります。
エバラ食品工業の基本データ（財務ピカピカ！）
- PBR： 0.72倍（1倍を大きく割れていて割安！）
- 自己資本比率： 68.9%（財務はめちゃくちゃ健全）
- 利益剰余金： 314億円
- 有利子負債： 56億円（借金が少なく安心）
- 現金同等物： 149億円（ネットキャッシュも潤沢）
- 営業キャッシュフロー： 45億円
- 業績： 緩やかに増収増益傾向
- 営業利益率： 約4％
- 配当利回り： 1.74％
- 社長： 森村剛士氏（2020年に40歳の若さで就任した森村一族の若きリーダー）
効率的すぎてうっとり！季節の隙間を埋める「二毛作」ビジネス
エバラといえば「焼肉のタレ」のイメージが強いですが、売上の構成を分解してみると、驚くほど美しいバランスで成り立っていることが分かります。
- 夏（ONシーズン）： バーベキュー需要の「肉まわり調味料群」（24.3％）
- 冬（ONシーズン）： 心も体も温まる「鍋物調味料群」（23.3％）
これだけでも春夏秋冬をカバーできていますが、さらに凄いのがここからです。 この一般消費者向け（BtoC）の季節変動を埋めるかのように、365日安定して需要がある「業務用（外食産業やスーパーのお惣菜向け）」が23.1%も控えているのです。
夏も冬も、そしてその間の季節も、外食や中食（お惣菜）のルートでしっかり稼ぐ。この隙のないポートフォリオは見事としか言いようがありません。
「相乗りトラック」でガソリン代を浮かす？最強の物流網
さらに私が感動したのが、売上の13.7%（およそ7分の1）を占める「物流事業」の仕組みです。
エバラは、自分たちが作ったデリケートな食品を安全・清潔に届けるために、しっかりと温度調節ができるトラックと空調管理された倉庫など自前の物流網を構築しました。 これだけでも素晴らしいのですが、彼らは「自分たちの食品を載せて余ったスペース」に、他の会社の食品も一緒に載せて運んであげるビジネス（共同配送）を始めたのです。
言ってみれば、「自分たちの荷物を最高のクオリティで運びつつ、相乗りした他社の商品から回収する運賃でガソリン代や倉庫代を払っている」ようなもの。 この無駄のないWIN WINな仕組み化、効率的すぎて本当にうっとりしてしまいます。
東南アジアへ「めっちゃ攻めてる」背景
- 2017年： 台湾
- 2018年： シンガポール
- 2021年： タイ（現地法人設立）
- 2022年： マレーシア（現地法人設立）
- 2025年： エバラフーズ・サービス（貿易専門会社）設立
まさにここ数年、怒涛の勢いで東南アジアへ拠点を増やしています。 日本の人口が減り、食卓市場が縮小していくことを見越して、「次の成長エンジンは東南アジアだ！」と完全に舵を切っている証拠です。
3. エバラ流・東南アジアの攻め方（ここが賢い！）
「黄金の味」をそのままスーパーの棚に並べる（BtoC）だけでは、現地の文化に浸透するのに時間がかかります。そこでエバラは、得意の「業務用（BtoB）」から攻める戦略を取っています。
- 外食チェーンと一緒に進出： 日本のラーメン店や牛丼チェーン、焼肉店が東南アジアにどんどん進出していますよね。エバラはそうした企業向けに、現地で「いつもの日本の味」が再現できる業務用調味料をがっちり供給して足場を固めています。
- ハラル認証への対応： マレーシアやインドネシアなど、イスラム圏の巨大市場を見据えて現地の基準（ハラル認証）に合わせた商品開発も進めています。
新会社「エバラフーズ・サービス」は、JETRO（日本貿易振興機構）が主催する大規模な海外商談会などにも積極的に参加し、シンガポールや香港だけでなく、フランスなどヨーロッパ圏まで視野に入れて日本産調味料を売り込んでいます。
夏は焼肉、冬は鍋、365日は日本の外食で隙間を埋めつつ（国内）、さらにこれからは「東南アジアを中心とした海外市場」という特大の伸びしろを取りに行っているわけです。
まとめ：気がつけば、私も隠れエバラファンでした
今回、投資の視点でホームページをじっくり見ていて、ハッと気づいたことがあります。
「あ、我が家でめちゃくちゃ愛用している『横浜舶来亭のカレールー』ってエバラの商品だったんだ！」と。（中辛と甘口をブレンドしてJr.たちに食べやすいけど大人にも物足りなくないギリギリの辛さを攻めながら提供しています。） ほかにも「浅漬けの素」や「キムチ鍋の素」など、我が家の冷蔵庫や棚にはエバラの商品があふれていました。気づかなかった・・・。
地味な企業が多い低PBR銘柄ですが、これだけ生活に密着していて、なおかつビジネスモデルが天才的に効率化されている企業を見つけるとワクワクしますね
きくちゃん、文句なしの「エバラファン」に認定です！
